يتداول بنك الاحتياطي الفيدرالي “إيجابيًا بشكل ملحوظ” مقابل “لا سوابق” بعد عام متقلب
منذ عام مضى، عقد رئيس الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي جيروم باول “نظرة إيجابية ملحوظة” لاقتصاد يتمتع بمزيج “نادر من الناحية التاريخية” من الأخبار الجيدة بما في ذلك انخفاض معدلات البطالة والتضخم المستمر والنمو القوي الذي كان من المتوقع أن يستمر الجميع. عندما يجتمع مجلس الاحتياطي الفيدرالي هذا الأسبوع، فإن النقاش يدور حول مدى سوء تآكل هذه النظرة، وما إذا كان يجب على المسؤولين أن يصفوا أنفسهم ببساطة بأنهم يتلاعبون بالسياسات المناسبة، أو شرعوا في معركة أكثر عدوانية للحفاظ على انتعاش الولايات المتحدة المسار.
توقعات تشير إلي انخفاض أسعار الفائدة
من المتوقع على نطاق واسع اتخاذ قرار رئيسي بخفض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية. والأهم من ذلك، أن لغة الاحتياطي الفيدرالي والتوقعات الاقتصادية الجديدة ستظهر مدى عمق صيف المتاعب – من الحرب التجارية الأمريكية الصينية المكثفة وإعادة إطلاق التحفيز على غرار الأزمة من قبل البنك المركزي الأوروبي إلى سلسلة من بيانات التصنيع الضعيفة. التي قد تلمح إلى مشاكل أكبر للولايات المتحدة. وقال ديفيد ويلكوكس، مدير قسم الإحصاء والبحوث في الاحتياطي الفيدرالي حتى نهاية العام الماضي والآن زميل بمعهد بيترسون الدولي: “في نهاية عام 2018 بدا الأمر وكأن الاقتصاد يتحرك للأمام بطريقة قوية ومستمرة”.
“كانت المخاطر في الغالب في الاتجاه الصعودي ولم يكن من الواضح على شاشة الرادار لدينا أو أي شخص أن مكائد الحرب التجارية ستؤخذ إلى الحد الذي كانت عليه … الأخبار من الخارج، بتوافق واسع، كانت مخيبة للآمال. ” حيث تجتمع اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة الأمريكية يومي الثلاثاء والأربعاء، بمؤتمر صحفي من باول من المقرر أن يتبع صدور بيان البنك المركزي. إن إجراء بنك الاحتياطي الفيدرالي المحتمل لخفض سعر الفائدة المستهدف ما بين 1.75 في المائة و 2 في المائة ، ويأمل صناع السياسة،بأن يعزز الاقتصاد من خلال تخفيف تكاليف الاقتراض على كل شيء من قروض السيارات إلى سندات الشركات.
عمليات الشطب في بنك الاحتياطي الفيدرالي
منذ نهاية العام الماضي، ساعدت قرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي- برفع أسعار الفائدة عن الجدول في يناير ثم خفض أسعار الفائدة في يوليو للمرة الأولى منذ عقد – على دفع متوسط رهن المنازل الثابت لمدة 30 عامًا من 8 سنوات أعلى مستوى في العام من 4.94 في المئة إلى حوالي 3.5 في المئة، على سبيل المثال، ما يكفي لإنقاذ صاحب المنزل أكثر من 200 دولار في الشهر على قرض 250،000 دولار. منذ أن خفض معدل إصدار سندات الشركات لشهر يوليو، حيث تستفيد الشركات من انخفاض معدلات الاقتراض طويلة الأجل، مما يوفر لها المال أو يوفر رأس مال للمشاريع.
بين سبتمبر 2018 وآخر مجموعة من التوقعات الفصلية الصادرة في يونيو، خفض مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي نصف نقطة مئوية من النمو المتوقع من متوسط توقعاتهم لعام 2019 وخفضوا التضخم بعيدًا عن هدفهم البالغ 2 بالمائة. في ذلك الاجتماع في سبتمبر 2018، توقعوا أيضًا أن يصل معدل الأموال الفيدرالية إلى 3.1٪ بنهاية عام 2019. وهو في الوقت الحالي عند حوالي 2.1٪ ومن المحتمل أن يتجه نحو الانخفاض.
ستظهر التوقعات الجديدة الصادرة يوم الأربعاء ما إذا كان المسؤولون يعتقدون أن الأمور تزداد سوءًا ، وما مدى اعتقادهم بأنهم بحاجة إلى المضي قدماً فيما يتعلق بتخفيض أسعار الفائدة أو خطوات أخرى للبقاء في صدارة أي مشكلات آخذة في التطور. إنها دعوة صعبة قسمت مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي بين أولئك الذين يريدون التخفيض بسرعة وعمق، وأولئك الذين يريدون أن يتباطأوا ، وأولئك الذين يريدون عدم فعل أي شيء على الإطلاق.
كل ذلك هو الاقتصاد
كانت البيانات الأمريكية مختلطة منذ آخر اجتماع لمجلس الاحتياطي الفيدرالي في يوليو، بقي الاستثمار التجاري ضعيفًا، انخفضت مؤشرات الإنتاج الصناعي، تباطأ نمو العمالة. ومع ذلك، حتى عند المستوى الأقل من المتوقع وهو 130،000 ، فإن عدد الوظائف التي تم توفيرها في أغسطس هو أكثر من كافية لاستيعاب الداخلين الجدد إلى سوق العمل والحفاظ على معدل البطالة عند 3.7 في المئة.
قال مايكل فيرولي، الخبير الاقتصادي في جي بي مورجان، بعد ارتفاع مبيعات التجزئة أكثر من المتوقع في أغسطس، استمر نمو الأجور، و “يظل المستهلكون قاطرة الاقتصاد”. “لا يوجد سبب وجيه لتوقع تخفيضات على المدى القريب”، حيث تستفيد الأسر من سوق العمل الضيق، وإذا خفض مجلس الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة كما هو متوقع، فإن التكاليف المنخفضة لتمويل تحسينات المنازل أو عمليات الشراء الكبيرة الأخرى. في تعليقاته العامة الأخيرة قبل الاجتماع المقبل، وصف باول سوق العمل الأمريكي بأنه “في وضع قوي للغاية” ، وقلل من شأن أي خطر للركود في الولايات المتحدة. ومع ذلك، لا يتعلق الأمر بالبيانات الأمريكية التي يهتم بها باول.
